华泰观点：2025中国半导体设备市场规模或-17%，国产化率或大幅提升 通过对全球32家半导体制造和22家半导体设备企业3Q24业绩及2025年市场一致预期的分析，我们得出结论：1）2025年中国半导体设备市场整体预计回落17%，其中中国大陆企业收入占比有望大幅上升9pct到25%；2）2025年全球半导体设备投资预计增长4%，主要设备公司收入增长8%，中国市场占比回落10pct到33%。往后看，1）国内制造企业进入收入增速快于设备折旧的收获期，产业链公司包括中芯、华虹等；2）全球后道设备企业

上周五，央行公布了3月份金融数据。3月末社会融资规模存量为208.41万亿元，同比增长10.7%；人民币贷款余额142.11万亿元，同比增长13.7%，分别比上月末和上年同期高0.3个和0.9个百分点；广义货币(M2)余额188.94万亿元，同比增长8.6%，增速分别比上月末和上年同期高0.6个和0.4个百分点。 当前，美联储基准利率领先指标10年期国债收益率已降至2.39%，低于基准利率2.5%，意味着美联储无加息空间，且有降息可能。同时，美国5年期和2年期国债收益率今年来持续倒挂，10年期